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  科技创新企业如何跨过“死亡谷”

来源:未知 发布时间:2016-11-30 14:51
  创新创业企业在成长过程中面临不同的融资痛点。在创意期和初创前期,以众筹和天使投资为代表的内源融资难以满足企业需求,导致出现“死亡谷”。在初创后期和成长期,企业成长的资金需求快速膨胀,然而债权融资不能规模化进入,股权融资损失股权过多而不易被创业者接受,存在“成长瓶颈”。在扩张期,股票发行上市慢、债券发行渠道窄、不确定性强。在成熟期,企业在进行海外并购时,也存在缺乏充足的外汇资金、银行响应速度慢等问题。
  从金融供给侧分析,金融服务于创新创业企业仍存在诸多难点。商业银行对科技创业企业的信贷模式风险-收益不匹配,其“安全性、流动性、盈利性”经营准则与科技创业企业“高风险、高收益”之间存在结构性矛盾。同时,资本市场支持科技创业企业功能较弱,创业板、中小板对上市公司要求高、IPO需排队且不确定性强;新三板挂牌融资制度仍不成熟,市场流动性不足;债券市场风险标准同质化问题较为严重。
  国家启动互联网金融专项整治工作以来,部分金融信息服务、投资类企业工商登记注册已暂停,在一定程度上抑制了创新创业企业的投融资需求。调研中,有企业表示,小额贷款、第三方支付等金融牌照停止审批,投资类企业工商注册登记暂停。此外,支持天使投资、创投发展的政策环境有待优化,被投资企业多为初创期科技型中小企业,在初创期获得高新技术企业资格的数量较少,很难享受到创投优惠政策,税负较重。